經濟困境難撼美元霸權地位

　　海口網消息8月9日??? 【德國《法蘭克福匯報》7月30日文章】題：美元的力量（作者格拉爾德-布勞恩貝格爾）

　　上世紀70年代初，時任美國財政部長的約翰·康納利講了貨幣史上最著名的一句話：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。”這句在與外國記者談話時自然流露的話道出了主要貨幣國的傲慢。美國的經濟疲軟和圍繞提高國債上限的政治爭執或許令美元在外匯市場上略微貶值。但這絲毫沒有改變美元的主要貨幣地位，正如美國國債不會失去其艱難時勢中安全避風潛的地位。

　　支配地位由來已久

　　美元和美國金融市場的支配地位不單單反映了美國的經濟力量、政治力量和軍事力量。美國人還成功令世界其他地方的學術界、經濟界和媒體界的大部分精英用美國人的思維方式分析貨幣問題和金融市場。芝加哥、哈佛、耶魯、斯坦福和麻省理工等大學的經濟學院為維持美國在金融市場上的霸權所作的貢獻并不亞于美國海軍的全部航母。

　　美元在金融市場上的支配地位是在上個世紀形成的。它一方面源于美國力量的壯大，一方面源于歐洲人在二戰中的自我削弱。倫敦直到一戰爆發前都是世界首要的金融中心，大英帝國曾統治世界廣大地區，由黃金作擔保的英鎊那時具有主要貨幣的地位。

　　當時不乏孤立主義傾向的美國人一直待在幕后；但他們的經濟增長迅猛，以至于國內生產總值在20世紀初就開始超越個別歐洲強國。美國的影響力在兩次世界大戰之間頭一次變得明顯起來，當時它干預了歐洲人的外債規則。德意志帝國欠了法國人和英國人很多債，而法國人和英國人欠了美國人很多債。

　　二戰結束時，美國在西方世界的突出角色在政治、經濟和軍事方面都極其明顯。而且鑒于兩次世界大戰之間貨幣格局的動蕩，主要西方國家計劃建立一個匯率在原則上固定且只在特定情況下可變的世界貨幣體系，因此美元在這一體系中將扮演主要角色在當時是顯而易見的。那時意欲阻止美國掌握絕對霸權的唯一重要人物是經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯，他代表英國就戰后的貨幣政策秩序與美國人談判。最終美國人貫徹了自己的意志。

　　所謂的布雷頓森林體系是由美元主宰的。盡管美元仍然由黃金擔保，而且當時美國人有義務應美元持有人的要求將美元兌換成黃金。但事實上黃金在這一貨幣體系中從未發揮重要作用，而且當美元兌換黃金的義務有可能變成美國人的難題時，理查德·尼克松總統便于上世紀70年代初斷然廢除了這一義務。布雷頓森林體系的固定匯率制隨即崩潰。取而代之的是大國貨幣間靈活的匯率；此外，地區貨幣聯盟也得以建立，例如歐洲貨幣聯盟。

　　衰亡是個長期過程

　　時至今日，原油和大型客機的交易仍幾乎只以美元結算。在全球外匯市場上情況也是如此，其日均交易額目前在4萬億美元左右。美元在這方面處于支配地位也是因為它還參與了用第三國貨幣結算的交易。例如，當在一次外貿交易完成后需要將英鎊兌換成巴西貨幣雷亞爾時，因為缺少易于完成這種交易的市場，所以通常不會發生直接兌換，而是先將英鎊兌換成美元，再將美元兌換成雷亞爾。

　　但美元還在另一個意義上具有吸引力。就算全球大多數貨幣間的匯率是穩定的，拉丁美洲和亞洲的許多國家還是盡量避免其貨幣對美元的匯率出現大幅波動。美國對中國的巨額貿易逆差也是由于中國不愿意使其貨幣對美元大幅升值。就此而言，美元的覆蓋范圍在地理上遠遠超出了美國。

　　而被全球認可的不只是美元。當金融市場在二戰后最初的幾十年里受到嚴格管制時，美國金融機構并未在國外扮演非常重要的角色。這種情況隨著金融市場受管制減少而改變。尤其是美國的投資銀行數十年來活躍在世界各地。誰要是認為這純粹出于商業利益，那他大概沒有完全說對。一位供職于美國投資銀行的德國經理曾在一個小圈子里坦言，這些銀行無疑是“美國霸權戰略的組成部分”。美國的大投資者，如養老基金、對沖基金．私募股權基金和投資基金，在金融市場上和入股外國公司方面發揮著非常重要的作用。

　　反過來，美國也有能力促使外國投資者掏錢負擔其財政赤字不小的一部分——而且是以很低的回報率，這證實了美國的領導地位，美元是世界主要貨幣。紐約和倫敦究竟哪個應被稱為最重要的世界金融中心并不那么重要。紐約是世界頭號經濟強國的金融中心，而且也具有國際影響力。倫敦則是中等強國的國際金融中心，且受到美國的顯著影響。今天世界上的大多數金融市場和絕大多數現代金融產品都源于美國。

　　而這也是因為美國人意識到，要把他們的思想推廣到全世界。過去幾十年中，貨幣和金融領域所有主要和富于影響力的學派都是在美國影響下形成的。戰后初期的凱恩斯主義——整個西方世界的大學都曾教授它——是英國人凱恩斯的基本思想被美國經濟學家改造后的版本。后來大行其道的貨幣主義是米爾頓·弗里德曼及其支持者推動的。近20年的主流觀點是，貨幣和金融市場對實體經濟沒有重要影響。這種觀點也出自美國的大學。

　　歷史學家保羅·肯尼迪20年前曾撰文論述歷史上大國的興衰。他的核心結論是，衰亡往往是過度擴張和過分消耗本國資源的結果；但衰亡也會是個長期過程。人們無疑可以討論美國近些年是否也擴張過度了。就長期而言，美元在國際上的影響力有可能減弱。但人們可以很有把握地預言，美元在很長一段時間內仍將是世界最重要的貨幣。

?

相關鏈接：

西報：美國和美元為何都不能倒下？
專家認為美國實質上早已喪失最高主權評級
美國評級下降 全球股市陷“黑色星期一”

?

?

?

?

?

?