近兩年A股市場新股破發率達史上最高

　　中新社上海1月14日電? 中證指數有限公司14日披露，2010年到2011年期間滬深兩市合計上市新股628只，新股發行密度創近年來新高，但新股申購的屢屢虧損則徹底打破持續多年的“新股不敗神話”。

　　2010年和2011年分別有347只和281只新股在滬深兩市上市。其中，2010年滬市主板上市26只，深市中小板上市204只，創業板上市117只；2011年滬市主板上市38只，深市中小板上市115只，創業板上市128只。

　　如果將新股破發定義為上市首日最低價低于發行價，2010年上市新股有32只破發，破發率為9.22%，2011年上市新股有84只破發，破發率29.89%。雖然早些年新股破發已有出現，但2010年和2011年的新股破發頻度為史上最高，且主板市場上市新股較少，破發率反而更高。

　　數據顯示，兩年來，滬市主板上市新股破發率為32.8%，深市中小板為13.2%，創業板為21.6%。

　　中證指數公司的報告還指出，從上市新股的行業分布看，工業、信息技術、原材料這三個行業的新股數量較多，能源、公用事業和金融地產的新股數量相對較少。若從新股的發行市盈率來看，醫藥衛生、信息技術、電信業務三個行業的發行市盈率最高，分別為61.5倍、60.0倍和58.6倍。從整體來看，除了信息技術行業和主要消費行業的新股發行市盈率與行業平均水平基本相當外，其他行業的新股發行市盈率均顯著高于行業平均水平。

　　盡管發行市盈率已遠高于市場平均水平、行業平均水平，新股上市后的市場定價仍然毫不懼高。不過，高企的新股定價大多不可持續，新股上市后股價常常表現為級級走低的趨勢。其中，創業板新股跌幅最大，上市一年后較發行價下跌19.35%，主板次之，上市一年后較發行價下跌11.55%，而中小板則相對好些，上市一年后較發行價下跌6.26%。

　　總體來看，近兩年新股上市后基本呈現單邊下跌走勢，上市前三月跌幅表現較緩，此后則加速下跌。

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