高送轉潮又在“萌動” 監管層將緊盯“疑點方案”

????主持人沈明：2016年還有一個半月就要收官，年報業績預披露逐漸增多，“高送轉”這一分紅熱詞再次進入投資者視野，永和智控、天龍集團、山東華鵬等公司近日紛紛推出高送轉預案。那么，監管層近年來的監管動向有哪些變化？哪些行業產生高送轉的公司較多？高送轉可能產生的風險有哪些？

????證監會曾提醒投資者，若發現存在違法違規行為，歡迎舉報

????作為A股市場每年年末的重點炒作題材之一，今年的高送轉已經提前啟動，并且已經引起了監管層的高度關注。

????11月21日晚間，滬市2016年度的首單高送轉提議出爐：山東華鵬公告稱，控股股東張德華提議公司2016年度資本公積轉增股本及利潤分配的預案為“每10股轉增16股派現2元”。就在山東華鵬這一公告發出后不久，上交所就立即向公司發出《問詢函》，對這一熱點題材類公告予以高度關注，要求公司核實說明一系列疑問。

????事實上，對于上市公司的高送轉，監管層一直以來都在高度關注。證監會曾提醒過投資者，高送轉實質是股東權益的內部調整，對凈資產收益率沒有影響。高送轉后，上市公司股本總數雖然擴大了，但公司股東的權益并不會因此而增加。市場上部分投機者炒作高送轉概念，伺機從事內幕交易等違法違規行為，投資者在證券交易時應注重理性投資，對于出現異常波動的高送轉股票，不要盲目跟風，以防范投資風險。若發現其中存在違法違規行為，歡迎向證監會舉報。

????滬深交易所同樣對高送轉有過表態。

????為督促公司規范披露市場熱點事項，提高信披有效性，上交所發布了《第九十五號上市公司董事會審議高送轉公告》格式指引。對于常受市場追捧的高送轉提議，特別是少數股東提議前后減持股份情況，相關格式指引要求提議股東應明確投票意向，公開披露前期股票買賣情況和未來六個月是否有股票減持計劃，強化股東誠信意識，接受市場監督。在決策程序上，還規定董事會應當盡早審議高送轉議案，并征詢控股股東和實際控制人的意見，以穩定市場預期。

????深交所曾發文提醒廣大投資者需明白高送轉的實質，充分了解高送轉概念下的投資風險；在面對市場出現的高送轉傳聞時，不宜盲目輕信，更不要抱著僥幸的心理跟風炒作，對利用或制造高送轉傳聞牟利的行為保持警惕，避免跟風炒作造成虧損。

????上交所也曾表態，稱“大股東提議高送轉方案”的頻繁出現，存在諸多不規范之處，比如信息披露不完整、涉嫌操縱股價乃至內幕交易時有發生，已經了引起監管部門高度重視。上交所已經把此類選擇性、自愿性信息披露及相關二級市場交易納入重點關注和監管范圍，并提醒投資者對此類炒作保持高度警惕。

????業內人士表示，高送轉炒作背后有些可能發生內幕交易，有些則是赤裸裸地操縱股價。前者通常涉及的資金量會比較小，但后者所涉及的資金量和席位交易的集中度會比較大，上市公司也可能與內幕交易和操縱股價者進行勾結。

????值得關注的是，在A股市場上，也不乏有高送轉公司因涉嫌市場操縱、內幕交易等違法行為被立案調查的案例。與此同時，還出現過某上市公司高送轉方案被證監會予以制止的情況。

????業內人士表示，上市公司推出高送轉方案是其自主行為，總的來說，一般不應過度干預，但如果有一些“難以理喻”的行為并伴隨著二級市場的異動，監管部門就應該對此加以關注。

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