PPP熱潮來襲：看大草原上一場24億元的“戀愛長跑”

　　新華網北京3月9日電（汪亞）引入市場機制讓社會資本參與民生相關領域建設，PPP作為一種項目運作模式早在20年前就開始在我國實踐。近年來PPP再度成為經濟領域焦點話題，相關政策密集出臺，以及中國PPP基金公司的成立，讓社會各方再度感受到了政府推廣PPP模式的決心和力度。

　　如何破解社會資本“疲軟”難題，讓政府實現“少花錢、多辦事”的目標，并保障PPP項目順利落地運營……這一系列問題都需要各級政府與相關部門在實踐中不斷摸索。內蒙古呼和浩特市軌道交通1、2號線的工程建設從入PPP項目庫到吸引社會資本參與投資再到順利開工就是一例典型案例，那么它又有哪些“后天因素”因素值得借鑒？

　　據了解，作為財政部PPP示范項目之一，內蒙古呼和浩特市軌道交通1、2號線一期工程PPP項目總投資355.96億元人民幣，期限30年，由5年建設期和25年運營期組成。回報機制為“使用者付費+政府可行性缺口補助”。

　　在參與該項目的投資方中，記者注意到一家名為中國政企合作投資基金股份有限公司（簡稱中國PPP基金公司）的機構身影。作為由財政部、全國社會保障基金理事會、中國建行、郵儲銀行等11家單位共同發起設立的基金公司，它的年紀還不滿一歲，而注冊資本高達1800億元，可以說是PPP項目投資中名副其實的“國家隊”。中國PPP基金公司相關負責人告訴記者，在呼和浩特市軌道交通建設項目上，公司擬采用股權投資方式參與，并已于2016年7月27日與呼和浩特市政府簽署了《呼和浩特市軌道交通1、2號線一期工程項目合作協議》，擬投資呼和浩特市軌道交通1、2號項目24億元，其中1號線投資不超過11億元，2號線投資不超過13億元。為何有著政府“血脈”的基金公司要參與投資呼和浩特市的PPP項目？這與推進PPP模式吸引社會資本參與的初衷是否相悖？

　　內蒙古自治區財政廳副巡視員包爛漫告訴記者，相較于投資金額而言，中國PPP基金公司參與到PPP項目投資本身的引導、增信及規范作用更為重要。

　　據悉，中國PPP基金公司投資期限通常在20-30年，能夠匹配絕大部分PPP項目的投資運營需求。“這樣不僅可以平滑PPP項目凈現金流前低后高，解決一般融資短融長投的期限錯配風險，而且通過國家級PPP基金成為項目股東之一，還能提高社會資本方參與PPP項目的積極性，提高社會資本方對項目成功實施以及政府方履約的信心，進而引導更多社會資金進入PPP項目。”包爛漫向記者介紹時，用“完整的婚姻”來形容這場政府與社會資本的合作。

　　尋求與中國PPP基金公司“戀愛”的另一個原因則是它的增信作用。包爛漫指出，通過國家級PPP基金的參與為項目增信，提高項目融資可獲得性并降低項目債權融資的成本，使得項目更容易通過銀行的風控評審，同時增強項目公司與銀行談判的議價能力，降低債權融資成本。

　　呼和浩特市財政局副局長趙英杰表示，從股權結構看，爭取中央政府政策、資金的支持，軌道交通建設項目引入國家專項建設基金和PPP引導基金共計97.5億元的股權投資，增強社會資本投資信心的同時也使股權結構更趨合理。按照國家要求，基金投資到每個項目的額度大約為該項目總投資額的10%。“作為被國家PPP基金公司確定為第一批簽約合作設立子基金的省區，按此計算，中政企內蒙古基金至少可以帶動我區570億元的項目投資。” 周期長、回報率低、項目吸引力不足，社會資本“望而卻步”，這些都是制約PPP模式發展的痼疾，對癥下藥，通過發揮“國家隊”的帶頭和表率作用，中國PPP基金的角色定位或將帶來中國PPP發展的新局面。

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