交易所全面加強一線監管 將有效促進資本市場穩定發展

　　種種跡象顯示，來自交易所的一線監管正在全面加強。

　　日前，滬深兩個交易所相繼就下一步監管重點表態，比如將繼續重點關注上市公司高送轉行為，加大問詢力度。同時，我們看到，兩個交易所對上市公司發出的問詢函數量也不少，尤其是在年報披露期間。以上交所為例，截至3月17日，今年已向上市公司發出日常監管函件221份，包括監管問詢類函件117份和監管工作類函件104份；要求上市公司披露補充、更正類公告271家次；就股價明顯異常等情況啟動內幕交易和二級市場股票交易核查83家次。

　　筆者認為，問詢力度的加大，以及問詢的問題指向更加明確，密切回應市場關切，一方面有利于維護市場穩定、保護投資者的合法權益；另一方面，在保障上市公司財務數據真實、抑制上市公司財務造假沖動、抑制投資主體與上市公司合謀操縱股價等方面，也將發揮起警示與威懾作用。

　　比如，上市公司高送轉問題。我們看到，近年來，部分上市公司在年報披露前后公布“高送轉”方案，引起股價大幅波動，除少數確實因增加股份流動性需要外，多數“高送轉”與上市公司經營業績無直接關聯，也無法提升上市公司價值。從市場影響看，“高送轉”不僅是炒作的常見類型，也容易被信息合謀類市場操縱借道藏身，負面影響需要高度關注。

　　面對這種情況，滬深交易所將此種行為作為監管關注的重點。比如，深交所綜合使用各項監管措施，加強高送轉行為的信息披露，采取了多項措施，包括制定并及時修訂《高送轉公告格式》，提高信息披露要求；加強問詢，向上市公司發出問詢函、關注函；加強核查股票交易情況等。

　　正是交易所的強監管，我們看得到，從已披露的情況看，兩市“高送轉”的公司數量同比明顯減少，股票走勢總體平穩，未出現明顯的炒作跡象。

　　這只是其中的一個表現。我們看到，在加強監管方面，兩個交易所還推出了其他的一系列措施，比如開展年報事后審核問詢、嚴懲各類信息披露違法違規行為等。

　　種種跡象顯示，來自滬深交易所的一線監管正在全面加強，強化上市公司事中、事后監管的行動在加快，“依法監管、全面監管、從嚴監管”的監管理念正不斷得到落實。

　　可以預期的是，滬深交易所加強一線監管，在促進資本市場健康穩定發展、提升資本市場服務實體經濟的工作中將發揮更大作用。

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