4月PMI再回調 經濟增速有下降可能

　　5月1日，中國物流與采購聯合會（CFLP）發(fā)布的4月份中國制造業(yè)采購經理人指數（PMI）為52.9％，環(huán)比回落0.5%。同樣，匯豐中國4月份制造業(yè)PMI也維持在上月的51.8％，仍舊低于52.3％的長期平均值。

　　“持續(xù)緊縮政策的效果正在顯現，制造業(yè)PMI今后可能繼續(xù)小幅回落。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥對《國際金融報》記者表示。專家指出，4月PMI指數經過前一個月短暫回升后，再次延續(xù)回落勢頭，顯示出伴隨著經濟結構調整，中國經濟增長處在適度回調過程之中。

　　經濟增速或回落

　　通常來說，4月是制造業(yè)PMI較高的月份，因此此前市場人士普遍預測4月制造業(yè)PMI將延續(xù)3月的反彈之勢。不過，從各項分類指數來看，整體呈小幅回落態(tài)勢。

　　一般而言，反映社會需求的新訂單指數在每年三四月份都會出現較為明顯的回升，但今年3月新訂單指數為55.2%，僅比上月回升0.9%，4月份不升反降1.4%，其中，與住行密切相關的行業(yè)新訂單指數回落尤為明顯。從出口來看，雖然新出口訂單指數前４個月一直保持在50%以上，但與同期相比明顯降低，4月份又比上月回落1.2%，顯示出出口回升勢頭仍不穩(wěn)定。

　　CFLP特約分析師張立群認為：“4月份PMI指數回落，與需求變化趨勢相同，每一季度消費、出口增幅均出現回落。新出口訂單指數回落，可能預示出口增速繼續(xù)降低。”他認為，總體看PMI指數反映中國經濟增速仍有下降的可能，特別是需求增長減慢導致庫存調整，并引起經濟增速下降的可能性增加了。

　　潘正彥同樣表示：“4月份制造業(yè)PMI的回落，在很大程度上是因為目前生產廠商對整個中國經濟在高通脹的大環(huán)境下對經濟前景的擔憂，主要是信心受到了制約。”

　　價格上漲勢頭減緩

　　不過值得注意的是，4月PMI數據顯示，市場價格上漲勢頭繼續(xù)呈現減緩跡象。繼3月之后，4月購進價格指數再現回落，回落幅度為2.1%。

　　中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，這說明國家穩(wěn)定物價的一系列調控措施已經發(fā)揮作用，上游產品價格上漲的勢頭已得到初步控制，通脹預期開始越過峰值，呈現逐漸回落趨勢。這有利于減輕企業(yè)發(fā)展的外部壓力，有助于提高微觀經濟的效益和活力。

　　然而，與此同時，4月份反映成本和資金壓力的企業(yè)比重分別為42%和18.2%，為最近兩年的最高值，顯示出這雙重壓力已成為企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，企業(yè)經濟效益有繼續(xù)下滑的風險。潘正彥認為：“人民幣的加速升值對4月份購進價格指數的回落起到了一定的作用，但這并不表示高通脹情形將得到明顯緩解。”

　　此前市場普遍傳言，“五一”期間中國人民銀行或將宣布再次加息或上調存款準備金率，如今，分析認為，低于預期的4月PMI澆熄了5月加息預期。（付碧蓮）

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