歐債危機意大利成“火藥桶” 或將瓦解歐元區

　　葫蘆還沒有按下，瓢已經浮起！

　　歐債危機如果進一步惡化將不可遏制，如需救助需輸血千億歐元

　　海口網消息7月13日?? 正當歐元區還在為希臘主權債務問題焦頭爛額之時，一場更大的風暴正在亞平寧半島悄悄醞釀。上周，穆迪下調希臘以及葡萄牙債務評級，并表示在秋季之前作出是否下調意大利評級的決定；受此影響12日歐盟緊急磋商歐債危機應對方案，意大利“危機”成為會議三大探討主題之一。

　　由于意大利是歐元區第三大經濟體，一直被認為是“大到救不了”，市場普遍擔心，該國一旦爆發債務危機，或將導致歐元區瓦解。一時間，意大利成為眾矢之的。受此影響，意大利股市連續兩個交易日暴跌，并導致歐洲乃至全球金融市場引發明顯震蕩。為了防范意大利引發金融動蕩，有消息稱，歐元區救助基金規模可能要擴大一倍，至1.5萬億歐元。

　　意大利債務纏身難自救

　　自從歐債危機爆發以來，希臘、愛爾蘭一直就處于風暴眼位置，緊隨其后的當屬西班牙和葡萄牙。然而，意大利這個歐元區第三大經濟體的債務問題卻提前引爆，成為最有可能陷入危機的“火藥桶”。

　　為了應對新的緊張局勢，歐洲理事會主席范龍佩11日召集歐盟委員會主席巴羅佐、歐洲央行行長特里謝以及歐元集團主席容克等高級官員在布魯塞爾緊急磋商二次援助希臘的方案。有參與談判的歐盟官員向媒體透露，歐盟眼下已經被逼急了，甚至不惜允許希臘部分國債違約以促成各方達成救援方案，從而避免危機傳導到意大利。

　　截止目前，意大利基準10年期國債的收益率已經上漲至5.88%，與同期德國國債收益率之差擴大至330個基點的新高。而意大利5年期信貸違約掉期(CDS)指數也上升25個基點，至325點的紀錄高位。

　　標準普爾本月初表示，盡管意大利提出新的減赤計劃，但由于經濟前景疲弱，該國仍面臨債務風險。該國在未來24個月中主權評級遭遇下調的可能性為三分之一；上周，穆迪也表示在秋季之前作出是否下調意大利評級的決定；美林銀行也加入唱衰意大利的行列之中。

　　國際評級機構唱空意大利，并非無的放矢。財經評論員葉檀指出，意大利之所以陷入債務漩渦，主要原因是意大利此前借債太多，而自身又缺乏造血機制。數據顯示，意大利的債務在1.89萬億歐元左右，負債率達120%，高出警戒線2倍。今年下半年有1000多億歐元的債務到期，明年到期債務超過2000億歐元。“現在意大利最大的問題是自身造血功能不足。意大利今年GDP增幅預期為0.9%，在歐元區位于倒數第二位；而意大利的CPI高達2.6%，失業率達8.4%。意大利經濟主要以出口為主，但出口也出現了下滑。因此，如果沒有外力相助，意大利無法償還自己的債務。”

　　德意志銀行信貸策略師吉姆里德表示，“一旦意大利陷入危機，一開始就是政客們可能無法獨力解決的局面。”面對當前的困境，意大利總統納波利塔諾也不得不號召國民：“需要國家團結面對當前的困難。”

　　意股市巨震波及全球金融市場

　　意大利經濟規模遠超希臘、愛爾蘭，市場普遍認為，一旦這個“大到救不了”的國家出現債務危機，歐元區可能分崩離析。

　　由于擔心歐債風險進一步蔓延至意大利、西班牙等經濟規模更大的歐元區國家，投資者恐慌情緒加重，風險資產遭遇投資者拋售，而意大利無疑成為這輪拋售潮中的重災區。

　　上周五，意大利基準股指暴跌3.5%，創出近5個月來的最大跌幅，意大利媒體將該日稱為“黑色星期五”；本周一，意大利股指再度重挫3.96%；昨日早盤，意大利股指跌幅一度超過4%，到午盤時仍然下跌0.55%。

　　意大利股市短短三個交易日最大跌幅超過10%，這一劇烈震蕩傳導到全球。本周一，全球股市全面大幅下挫，西班牙股市下跌2.69%，葡萄牙股指大跌4.28%，英、法、德、美主要股指跌幅都在2%左右。亞太股市也普遍陷入調整之中，昨日日經指數下跌1.43%，A股滬指跌1.72%失守10日線，香港恒生指數大跌3.06%。

　　受影響的還有外匯市場。因為擔心意大利這個火藥桶爆炸，歐元兌美元匯率近三個交易日加速下跌，昨日盤中還一度創下1.3915的4個月來新低。受避險資金推動，黃金則一路走高到周一收盤時的1550美元/盎司左右。

　　美林周二向投資者警示道，意大利債券市場狀況的進一步惡化可能將威脅全球經濟復蘇，并導致全球金融市場在收尾關頭再次涉險。美林的分析師稱，作為繼日本和美國之后的世界第三大債券市場，意大利的債務危機波及德國之后可能將“滾雪球式”地變成影響全球經濟的主要危機，并將大幅打擊歐元。

　　穩定基金需擴充至1.5萬億歐元

　　意大利已經處于風暴之中，由于其債臺高筑加上自身又缺乏造血功能，如果沒有外力相助，可謂在劫難逃。

　　葉檀指出，當前意大利政府化解主權債務危機的路徑有三：一是縮減開支減少財政赤字。意大利財政部7月7日發表聲明，會盡快實施財政緊縮措施，平衡預算400億歐元以防該國步希臘、愛爾蘭及葡萄牙的后塵；二是從國際市場借入資金，不過由于意大利國債的利率已經接近6%，能借到的錢也會有限；第三個路徑就是求助歐元穩定基金。“只有借入1000億歐元以上的資金，意大利才能緩解目前的難題。”

　　歐洲央行高層官員在日前也透露，歐洲央行眼下希望擴大歐盟金融穩定機構(EFSF)的規模，以防止債務危機向意大利蔓延。這些歐洲央行官員表示，基金規模可能需要擴大一倍，達到1.5萬億歐元，因為現有基金規模設計時并沒有考慮為意大利提供有力援助的需求。

　　歐盟抨擊美國三大評級機構

　　擬禁止對受援歐元區國家進行信用評級

　　歐洲爆發主權債務危機以來，美三大國際信用評級機構(穆迪、標普和惠譽)多次下調陷入困境的歐元區國家信用評級，導致這些國家融資成本進一步上升，從而引起歐盟及德國、法國、希臘、葡萄牙等國的強烈批評。

　　歐盟委員會負責內部市場和服務事務的委員米歇爾·巴尼耶11日表示，由于國際信用評級機構在歐洲主權債務危機中影響“惡劣”，他將建議歐盟禁止信用評級機構對接受救助的歐元區國家進行信用評級。

　　巴尼耶指出，信用評級機構應該依據透明、公正的原則，客觀地評估經濟和金融數據，以正確評估市場風險，但目前的情況恰恰不是這樣。國際金融危機爆發之前，國際信用評級機構對一些金融機構和金融產品的信用評級都給出AAA最高評級，鼓勵投資者盲目投資，導致風險累積和延遲，最后造成惡劣后果。而現在又走上相反的道路，不顧歐盟和國際貨幣基金組織的救助，不顧歐元區出現問題國家所采取的積極措施，一味下調它們的信用評級。

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