新股改革意見發布 明確違法違規行為處罰措施

　　海口網4月29日消息?證監會昨天正式發布《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見》，并自公布之日起施行。和征求意見稿相比，《指導意見》沒有大的改動，主要從明確發行人及其主承銷商可以自主選擇發行時間窗口等五個方面進一步完善。

　　根據反饋意見，證監會對《指導意見》作了相應的修改完善，一、進一步細化并明確會計師事務所的職責要求；二、對發行人公司治理結構提出進一步要求；三、明確發行人及其主承銷商可以在核準批文有效期內自主選擇發行時間窗口；四、進一步明確在發行價格市盈率高于同行業上市公司平均市盈率25％（采取其他方法定價的比照執行）的情形下，發行人需要補充披露信息的內容及程序；五、進一步明確對違法違規行為的處罰措施，從嚴監管。

　　此次改革未引入此前市場提及較多的美國式招標。所謂“美國式招標”，是指按照投標人所報買價自高向低的順序全額中標，直至滿足預定發行額為止，中標的機構是以投標方各自報出的價格購買股票。

　　證監會有關負責人表示，“美國式招標”在境外市場主要用于國債拍賣，在股票發售中沒有可供借鑒的經驗。本次改革未推出這一定價方式主要是因為我國《公司法》第127條的規定，“同次發行的同種類股票，每股的發行條件和價格應當相同”，現階段采用“美國式招標”可能存在法律障礙，還需要進一步進行論證。

　　此外，市場第三方風險評析機構也擔心頗多，認為其并不獨立，可能會增加尋租空間或誤導投資者。

　　證監會負責人指出，引入獨立第三方對擬上市公司的信息披露進行風險評析，旨在為中小投資者在新股認購時提供參考。風險評析報告重點對擬上市公司的風險進行評析，不對投資價值進行判斷，不薦股。

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